Пятница , Август 23 2019
Home / Аналитика / “Это наши два сатоши” — криптосфера на глазах становится более зрелой

“Это наши два сатоши” — криптосфера на глазах становится более зрелой

Криптовалютный рынок в целом на прошедшей неделе продолжил ралли, добавив к совокупной капитализации еще 3–6%. Примечательно, что в последние 6 недель этот прирост обеспечивается без участия самых известных и крупных токенов и койнов, причем и Bitcoin, и Ethereum отстают от рынка в целом.

Что произошло на крипторынках за прошедшую неделю?
Ралли небольших койнов, основанные на реальных фундаментальных факторах

Фактически, большинство “старых” токенов с большой капитализацией находились в стагнации по сравнению с новичками крипторынка – 12 из топ-100 токенов по рыночной капитализации на прошлой неделе выросли на 20% и более, и лишь один из них входит в топ-10 (Binance Coin — BNB).

Цифровые активы с малой капитализацией возглавляют ралли.

 

: Delphi Digital

Некоторые из этих небольших токенов выросли в цене уже более чем на 100% с начала года. И хотя на первый взгляд эти цифры кажутся несуразными, не нужно забывать, что большинство из этих токенов за последний год упали на 90% и более, только в ноябре 2018 года потеряв 50% своей стоимости. Так что даже с учетом 100% роста, это все еще на 80% ниже исторических максимумов. Вот почему потенциал для роста этого класса активов настолько асимметричен. Мы еще даже не вернулись к ценовым уровням ноября 2018 года (до падения рынка на 50%), даже после столь внушительного ралли.

Относительная стоимость и тематическое инвестирование

Хоть это еще и не полноценное «альткойн-ралли», уже прослеживаются несколько интересных тенденций, которые указывают на продолжающееся созревание и оздоровление рынка в целом. Возьмем, к примеру, Binance Coin. BNB вырос на 30% с начала месяца и на 140% с начала года, и в основе этого роста лежали реальные фундаментальные причины. Binance отбирает долю рынка у других бирж, у них есть простой в использовании токен, который легко оценить, и они запустили новые инновационные продукты, для пользования которыми необходимы BNB. Вслед за стремительным восхождением BNB выросли и цены на другие токены, связанные с криптобиржами (KCS, HT и BTMX) – очевидно, инвесторы считают, что рост Binance может быть воспроизведен и другими участниками. Аналогичным образом Enjin Coin (ENJ) с начала года вырос на 500% на новостях о том, что Samsung включает это игровое приложение в пакет предустановленных программ на своем новом смартфоне Galaxy S10. В результате значительно выросли и другие азиатские токены, равно как и другие токенизированные игровые приложения. Наконец, Basic Attention Token (BAT) с начала года вырос на 50% благодаря росту популярности браузера Brave, в котором используются токены BAT. В результате другие токены с реально работающими приложениями, направленными на рост принятия криптовалют, обошли токены проектов, еще не создавших рабочего продукта.

Стратегии тематического инвестирования и относительной стоимости распространены в традиционных классах активов, таких как акции и бумаги с фиксированным доходом, однако являются довольно-таки новыми для криптосферы и тоже свидетельствуют о созревании этого класса активов. В то время как аналитики и трейдеры из мира традиционных финансов обучены после выхода значительных новостей сразу искать, «что дальше» (т.е. если вы, к примеру, упустили ралли MGM, вы быстро покупаете акции/облигации другого казино, которое должно выиграть от тех же тенденций, что вызвали рост акций MGM), на крипторынках исторически доминировали импульсные (momentum) трейдеры, а также количественные трейдеры и алгоритмы, которые не уделяют большого внимания фундаментальным показателям. То, что реальные новости и фундаментальный анализ начинают доминировать над торговыми объемами и ценовыми колебаниями, несомненно, является позитивным знаком.

Подводя итог: Волатильность на рынках акций начинает снижаться по мере того, как ралли медвежьего рынка замедляется. Соотношение «риск-доходность» для владения акциями американских компаний остается неблагоприятной, S&P 500 торгуется на заоблачном форвардном коэффициенте цена/прибыль, в то время как глобальные экономические данные по-прежнему внушают разочарование. Тем временем реальное принятие криптоактивов набирает обороты, и инвесторы начинают верить, что разовые тренды в отдельных токенах теперь становятся применимыми к отрасли в целом.

Но что насчет биткойна?

Рад, что вы спросили. Хотя 5% рост биткойна с начала года совершенно не производит впечатления на фоне 9% роста S&P и 20% роста криптовалют с малой рыночной капитализацией, есть масса причин для оптимизма и в отношении криптовалюты №1.

  • Потенциал роста: Рыночная капитализация Биткойна на 70 млрд долларов меньше, чем у Starbucks (SBUX), биткойнами владеет менее 0,1% населения мира, а правительства делают все, чтобы вы диверсифицировали свои сбережения подальше от влияния их безрассудной и разгоняющей инфляцию политики.
  • Плохие банки: Хотя ведущие СМИ любят связывать Биткойн с преступной деятельностью, стоит отметить, что бóльшая часть криминальных денег проходит через так дорогие нашему сердцу банки. Рыночная капитализация всего крипторынка меньше, чем штрафы, присуждаемые банкам судами разных стран мира, и это может служить хорошим индикатором грядущих перемен.

«Суммы штрафов, присужденных банкам за последние 20 лет. … Когда удается добиться от представителей банка комментария, они отвечают только, что это оправданные издержки системы.»

  • Реальные сценарии использования: Биткойн превзошел Paypal по годовому объему транзакций, что, вероятно, может шокировать большинство людей в странах Запада, у которых пока нет реальной необходимости менять привычные способы тратить деньги и осуществлять транзакции. Просто не забывайте, что есть и другие люди, которым нужна эта технология электронных платежей.
  • Сетевой эффект: Количество уникальных и активно используемых BTC-адресов растет от месяца к месяцу и теперь составляет около 473 тыс. против 439 тыс. в январе этого года. Этот показатель увеличивался 7 месяцев из последних восьми. По данным Diar Research, количество биткойн-адресов, на которых хранится от 1 до 10 полных BTC, начиная с февраля прошлого года, выросло на 6%.
  • Биткойн – это действительно “быстрые деньги”: Прямо сейчас в реальном времени происходит интересный эксперимент, в котором один пользователь твиттера отправляет другому BTC на сумму в несколько центов через растущую Lightning Network (офчейн-решение, используемое для увеличения скорости транзакций в сети Биткойна). Эта акция дошла уже до Джека Дорси (CEO Twitter), Fidelity и даже до Ирана и обратно. Это действительно новая форма денежных переводов, которую единственную можно сравнить с передачей наличных лично кому-то. Так что если Биткойн – это деньги, то более быстрые, чем все то, что мы видели раньше.
Читайте также:  Форекс-прогноз и прогноз криптовалют на 13 – 17 мая 2019г.

Так почему волатильность биткойна настолько низка?

Превосходная ветка твитов (англ.) посвящена влиянию на рынок одной из крупнейших и наиболее спорных криптобирж, BitMEX, предлагающей леверидж до 100x для торговли бессрочными свопами на BTC и являющуюся одной из главных виновниц исторически высоких уровней волатильности на крипторынках. Но в первом квартале 2019 года размер резервного фонда BitMEX значительно увеличился в связи с тем, что количество ликвидаций находится на самом низком уровне за последний год, и это также соотносится со снижением ставки финансирования BitMEX.

BitMEX не взимает процентов с финансирования. Вместо этого, ставка финансирования рассчитывается напрямую между пользователями (P2P) и основывается на условной стоимости позиции трейдера (например, для 1 BTC по 4 000 $, условная стоимость составит 400 000 $). В целом, чем больше условная стоимость позиции, тем выше ставка финансирования. Если ставка финансирования уменьшается, это значит, что трейдер подвергает риску меньшую условную стоимость, что означает использование меньшего плеча.

Главный посыл этой ветки твитов заключается в том, что это сокращение левериджа в первом квартале прекрасно согласуется со снижением BVOL (индекс волатильности биткойна), который на 50% снизился по отношению к 83% на 1 января 2019 года и чуть более 100% на конец прошлого года. В приведенном выше примере, когда трейдер открывает длинную позицию с левериджем 100x и рынок движется против него, BitMEX принудительно ликвидирует позицию, продавая 100 BTC по рыночной цене. Очевидно, что эти принудительные ликвидации оказали существенное влияние на уровень волатильности.

Соотношение волатильности (син.) и цены (оранж.) BTC

Трудно сказать, является ли сокращение кредитного плеча причиной снижения волатильности или только коррелирует с ней, но это, безусловно, ценное наблюдение. Но независимо от этого, изменение волатильности влияет на настроения инвесторов. Значительные и часто повторяющиеся падения цены становятся все менее частыми и менее вероятными, в результате чего люди начинают воспринимать перспективы рынка более оптимистично. По мере снижения волатильности восстанавливается уверенность, размер позиций увеличивается, а временные горизонты расширяются.

Как формулирует это автор оригинального твита, «[BitMEX] обобрал всех завсегдатаев своего казино, [и теперь] за столом не осталось игроков… что определенно является позитивным фактором для тех, кто хочет видеть рост рынка».

Шансы на то, что ценовые минимумы биткойна остались позади, растут.

Наибольшие рост и падение

  • Enjin (ENJ) еще больше увеличил отрыв, продемонстрировав рост на 140% по сравнению с прошлой неделей. Слухи о партнерстве с Samsung, с которых две недели назад началось ралли токена, недавно подтвердились, в результате чего цена взлетела еще выше.
  • Metadium (META), протокол идентификации, ориентированный на управление суверенной цифровой идентичностью (Self-Sovereign Identity), вырос на 55% после запуска основной сети в конце февраля, и теперь подорожал уже на 200% с начала года.
  • Binance Coin (BNB), вырос на 140% с начала года, а на прошлой неделе прибавил в цене еще 30%. Coindesk уже даже писали о том, что цена BNB больше не следует за трендом биткойна.
  • Litecoin (LTC) на прошлой неделе прибавил в цене еще 20% после очередного обновления ядра, представленного разработчиками. Хотя в это обновление они не вошли, многие с нетерпением ждут внедрения технологии сохранения приватности, Mimblewimble, и предстоящего в августе сокращения вдвое награды за майнинг.
  • Basic Attention Token (BAT) продемонстрировал 18% рост после публикации новых статистических данных о браузере Brave. На сегодня база пользователей Brave насчитывает более 20 миллионов человек, и это огромная цифра для любого связанного с криптовалютами пользовательского приложения.
  • На неделе, за которую другие токены выросли на 150%, Ripple (XRP) двигался исключительно горизонтально. Токен не сумел продемонстрировать значительного роста после листинга на Coinbase, и недавняя критика, высказанная CEO Ripple, Брэдом Гарлингхаусом в адрес JPM Coin, тоже не сдвинула цену XRP с мертвой точки.
Читайте также:  Чем опасен близорукий взгляд на Биткойн

О чем писали в англоязычной прессе
Самый горячий тренд в кампусах колледжей

Согласно результатам нового исследования, проведенного Cisco, общежития колледжей являются вторым по популярности местом для майнинга криптовалют, поскольку расходы на электроэнергию включены в стоимость жилья. Сокращение затрат на электричество значительно повышает прибыльность майнинга, и технически подкованные студенты пользуются этим преимуществом. Инвесторы в технологический сектор всегда умели следовать ранним сигналам о принятии технологий, поступающим из студенческой среды – и эта ситуация ничем не отличается.

Расходы на развитие блокчейн-технологий растут

Согласно полугодовому отчету о глобальных расходах на блокчейн-технологии (Worldwide Semiannual Blockchain Spending report), публикуемому International Data Corporation, расходы на блокчейн в мире, как ожидается, вырастут с 1,1 млрд долларов в 2018 до 2,9 млрд долларов в 2019 году. Возглавить этот 88% прирост должен финансовый сектор, включая сферы страхования, ценных бумаг, инвестиций, а также банковскую отрасль, что, по мнению авторов отчета, принесет в финтех-сектор более чем 1,1 млрд долларов.

Facebook пытается вернуть доверие пользователей

Facebook на прошлой неделе снова стал героем новостей после того, как Марк Цукерберг опубликовал пост, посвященный будущему Facebook: приватности. Приватность – это нечто противоположное нынешней экономической модели Facebook и тому, что компания исторически поощряла, и в этой статье говорится, что Facebook посредством собственной платежной платформы может предложить своим пользователям финансовое вознаграждение в обмен на использование их данных. Похоже, что мир устал от злоупотребления Facebook своей властью в отношении пользовательских данных и в самой компании тоже не могут не видеть снижения интереса пользователей к своей платформе. По-видимому, этот шаг является скорее вынужденной реакцией, нежели искренним устремлением, и это отличный пример влияния криптосетей, в которых контроль возвращается в руки рядовых пользователей сети, а не ее акционеров.

Криптосети – это кооперативы

A16z исследуют сходство принципов функционирования криптосетей с кооперативами и обещают и впредь строить отношения со своими пользователями на принципах сотрудничества, тогда как традиционные сети со временем вступают с пользователями в конкурентное противостояние. Владельцами криптографических сетей выступают не сторонние акционеры, а пользователи и строители сообщества, что обеспечивает постоянные стимулы для достижения успеха предприятием.

Coinbase выгоняет бывших участников Hacking team после кампании #DeleteCoinbase, развернувшейся в твиттере

Не желая втягиваться в споры о политике или морали, мы упоминаем об этом только по одной причине. Такая резкая смена курса в исполнении Coinbase показывает разницу между скоростным судном и авианосцем – даже при том, что в мире криптовалют Coinbase является гигантом, по меркам мира глобальных финансов это все еще крошечный стартап, и он способен принимать решения быстро. Эта ситуация может служить примером того, с какой скоростью способна меняться криптосфера.

Прецизионные финансы

Идея о прецизионных финансах пришла из прецизионной медицины, в которой лечение и медицинские вмешательства планируются исходя из индивидуальных особенностей каждого человека. С появлением цифровых ценных бумаг, финансовые структуры, комплаенсы и управление могут быть записаны в программный код. Это позволяет цифровым активам представлять конкретные активы внутри компании или определенные финансовые потоки, а не компанию как таковую.

Недобрый знак для фондового рынка: расходы компаний на выкуп акций превышают капитальные затраты

По данным Citigroup, сумма выкупленных акций среди компаний S&P 500 в 2018 году превысила 800 млрд долларов, и это первый год после 2008, в котором совокупная сумма выкупленных акций превысила капитальные затраты компаний. Марк Юско из Morgan Creek Capital Management вступил в публичную полемику, напомнив, что выкуп акций до 1982 года был фактически вне закона, и вновь подняв вопрос о том, следует ли компаниям вообще разрешать выкупать с рынка собственные акции. Но, независимо от ответа на этот вопрос, когда компании, вместо того, чтобы искать механизмы роста, взвинчивают прибыльность акций таким образом, это опасный знак для экономики.

Голосование на блокчейне

Власти города Денвер, штат Колорадо, объявили на прошлой неделе о пилотном запуске приложения для голосования на основе блокчейна для избирателей, находящихся за границей или проходящих военную службу. Голосование – один из самых перспективных сценариев применения блокчейн-технологии – будет проводиться в приложении Voatz, уже успешно прошедшем 30 испытаний.

eToro приходит в США

Крупнейшая в мире платформа социального инвестирования, eToro, на прошлой неделе открыла доступ к торговым услугам для граждан США. Биржа, которая обслуживает 10 миллионов пользователей, предлагает пользователям из 32 штатов возможность торговать 13 цифровыми активами и доступ к своему кошельку с функцией мультиподписи. eToro также позволяет пользователям копировать портфолио, курируемые их аналитиками. Задумайтесь об этом на минуту: инвестирование – когда-то исключительно частное начинание – теперь становится социальной активностью, и естественным следствием из этого является не просто разделение и обмен прибылью, но и активный вклад в формирование прибыли посредством криптосетей. Технология развивается быстро.

 

Источник

About crypto

Check Also

Почему доллар правит миром, но его господство вскоре может закончиться

Президент Дональд Трамп хочет снизить курс доллара США. Он жалуется на переоценку американской валюты. Однако …

Добавить комментарий